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小明看国产电影

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4、仍然看好啤酒行业中长期结构提升驱动利润率提升的趋势,预计中长期看,随着业绩持续兑现、市场认知度逐步提升,啤酒公司估值中枢有望提升;当前几个主要公司的表观估值将随着潜在盈利的释放而快速消化。调味品:受影响小,稳定性强1、行业回顾:内需驱动,量增时代

在该报告发布同期,还同步发布了其子报告《网贷服务实体经济》。报告数据显示,网贷在服务小微企业、三农等群体方面的实践成绩斐然。网贷行业起始于2006年,截止2017年末,网贷行业向小微企业累计提供了超过2万亿元的贷款。到2018年6月,我国网贷行业累计成交金额已突破7万亿元。以宜信宜人贷为例,截止2018年6月,平台所服务过的131万借款用户中,个体户、小微企业数量为68万,占平台借款用户总数的51.9%,个体户、小微企业累计借款金额为340亿元,占平台借款总额的35.8%。

调味品为必须的基础消费品,“非典”等重大疫情对其影响小。调味品是必须日常消费品,除食品安全风险外,消费者对调味品的使用极为稳定,且调味品的使用时间较长,一次购买后消费者可使用较长时间(一般2月甚至以上),随处可买,不具备囤货属性,对外部因素影响不敏感。以当前我国调味品中占比最高的酱油为例,2002-2011年间酱油产量基本保持较高增速,CAGR达17.10%。尤其在“非典”期间,酱油产量增速依然保持向上趋势。同时,尽管酱油每月产量增速变化基本保持波动,但在“非典”期间,酱油产量增速也没有出现明显下降/增加,除2005年起开始提速发展外,2002-2004年间月度波动维持在相近水平。

中国当代历史上几个社会发展的“转折点”,十一届三中全会是其中之一。1978年12月,中国共产党在这次会议上确定了“把全党工作的着重点转移到社会主义现代化建设上来和实行改革开放”的决策。次年,中国社会大事记上就多了几笔:与美国正式建立外交关系,提出针对国民经济的“调整、改革、整顿、提高”方针,并且决定在深圳、珠海、汕头和厦门试办特区。

本次新型冠状病毒肺炎对啤酒板块的影响预计:1、首先对比今年疫情与03年非典时,啤酒市场环境的异同。相同处是,均发生在销售相对较淡的时期,今年疫情发生在上年四季度末和一季度,系典型的销售淡季,03年疫情持续时间与Q2有较大重合度,Q2销售一般旺于Q1;但是今年疫情的发生和强防控范围显著比03年更广,因此现在较难直接判断两次疫情对销量的冲击程度孰高孰低。

“非典”期间调味品企业跑输大盘。从首例“非典”病例发现至“非典”事件结束(患者数量、疑似病例人数不再增加),调味品企业股价有一定调整,中炬高新、恒顺醋业、安琪酵母分别回调14.66%、12.94%、19.40%,同期上证综指、沪深300分别上涨4.83%、6.49%。主要原因在于:①中炬当时由于调味品占比不高,其他业务受到“非典”影响较大;②恒顺醋业、安琪酵母则是受到估值较高影响,恒顺在上市后业务多元化,除了食醋外,公司还从事光电、汽车、房地产等业务,营收高增长的同时,利润端增速较低,2003年Q1/Q2/Q3/Q4的利润增速分别为13.41%/29.08%/-4.78%/-465.53%,安琪酵母的估值则基本处于40-65倍之间。

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